“买买买！步步惊心！”?

郭广昌A股布局再下一城 ，复星66亿入股青岛啤酒！时至今日，青岛啤酒的外资持股终于结束
，混改提速引发业界关注。?

12月20日，复星国际与朝日集团签署协议 ，以每股27.22港元收购其持有的青岛啤酒243,108,236股H股 。此次交易总规模约66亿港元。?

值得注意的是
，收购青啤近18%股份，是复星在食品饮料行业最大一笔投资
。?

据华尔街见闻了解 ，这意味着复星在A股布局的上市公司又增加了一家蓝筹股。前段日子
，郭广昌辞任复星高科董事长一度引发业界猜疑 。时隔一个半月，郭广昌以并购证实了复星战略扩张
。?

复星系组团竞购? ，成第二大股

12月20日晚间
，复星国际发布《有关收购青岛啤酒股份有限公司H股》的公告。?

根据公告，复星系由复星国际控股的复星产控 、鼎睿再保险、Fidelidade
、Star Insurance、CMI联合组成买方 ，向卖方（朝日集团控股株式会社）于2017年12月20日签订关于购买青岛啤酒股份的协议 。?

此次交易之后
，复星国际将以17.99%的股份成为青岛啤酒的第二大股东
。

花旗发表报告表示，市场一直期待一家国际啤酒品牌 ，或由领先的中国啤酒品牌收购朝日啤酒手上的青啤股份，然而
，最终买家却是没有啤酒业务经验的复星国际。?

另外，朝日啤酒的转让价较青啤最新收市价折让32% ，相信低估值将令市场对青啤的股价构成负面情绪 。?

该行认为
，复星入股青啤为被动投资，交易估值便宜
。同时 ，青啤母公司收购朝日啤酒手上余下的2
，700万股H股，股权将增持至32.82% ，进一步巩固控股地位。复星作为第二大股东
，不能干涉青啤的业务运作 。?

2017年前三季度，青岛啤酒实现营业收入233.8亿元 ，同比增长1.51%；净利润18.7亿元
，同比增长1.60%，扣非后净利润的增幅则达到21.83%
。另据Kantar Worldpanel数据 ，青岛啤酒2016年在中国啤酒市场中占据最大份额，为29.3％。?

业界认为
，这也是郭广昌看好青啤的关键因素之一，未来几年仍具有较大增长潜力 。对于收购的理由 ，复星国际通过公告阐述了以下方面的原因：?

1）中国是最大的啤酒市场
，集团看好青岛啤酒的增长潜力。

2）尤其看中青岛啤酒独特的品牌价值和优秀的管理团队，符合中国啤酒消费品质升级的趋势
。

3）复星正在深耕健康 、快乐及富足领域 ，支持中国现代消费者的消费升级。

4）复星国际作为综合型企业
，业务遍及英国
、欧洲、中东 、亚洲
、亚太、非洲等地区，能凭借集团资源促进青岛啤酒在国内及国际市场的发展 。?

20日晚间 ，复星国际董事长郭广昌在他个人官方微信公众号“广昌看世界 ”上发表了《我和青岛啤酒的故事》
。?

郭广昌表示：“坚定依赖青岛啤酒优秀的企业文化和管理团队；坚定不移支持青岛啤酒品质战略 、做最好的啤酒
，代表中国进一步走向世界。”?

从整个产业链来看，复星入股青啤符合自身的多元化战略 。事实上 ，复星集团进军食品饮料领域并非第一次
。之前复星便与三元集团展开战略合作
，现在复星在马来西亚有餐厅，在西班牙有火腿业务 ，在台湾地区有烘焙食品等项目。 ?

折价三成，报价并不贵！?

“此次并购折价高达32%
，而且获得了第二大股东的地位 。因此，这一报价并不贵 ，对于郭广昌而言是乐意接受的
。
”招商证券一位分析人士告诉华尔街见闻。?

二级市场基本上也符合上述判断 。12月21日
，青岛啤酒H股开盘下跌6%，而复星国际H股上涨1.85%
。?

随后在上午盘的交易中 ，复星国际上涨7.02%
，报价17.38港元；青岛啤酒跌3.25%，报价38.7港元；并带动复星医药大涨7.73% ，报价47.4港元。?

上述交易完成后
，复星持股青岛啤酒约17.99%，一举成为第二大股东 ，而朝日集团退出青岛啤酒 。

20日青岛啤酒公告称
，朝日集团将所持青岛啤酒股份转让予复星国际及青啤集团子公司，折价32%。?

早在今年初 ，市场上流传朝日集团将清仓青岛啤酒H股的消息
。基于当时青岛啤酒的H股股价，19.99%的股权价值约12亿美元。?

但时至今日
，以复星集团签订的每股作价27.22港元计算，价值仅约9.4亿美元 。这表明 ，一年不到估值缩水约3亿美元
。?

有关港媒解释称
，这其中主要因为协议成交价折价比例较高，这可能与朝日集团急于出手有一定关系。?

青啤清退外资 ，利于混改提速

事实上
，此次复星通过收购日资股权进入青啤第二大股东，其深刻背景在于国企改革步伐加快 。?

复兴国际在公告中提示 ，青啤作为国企改革的样本公司
，将使复星国际通过收购股权而直接受益
。?

今年8月中旬，第三批混改名单发布。这一轮混改试点分为两条线 ，一条线由发改委负责审批
，另一条线由国资委负责审批 。?

舆论认为，青岛啤酒的第一大股东青岛啤酒集团属国资委管控 ，混改步伐明显加快
。?

据了解，朝日入股青啤以来
，原则上只是充当了财务投资。2009年，朝日啤酒以6.665亿美元购入青岛啤酒19.99%的股权 。?

虽然双方在中国内地合作长达7年之久 ，但是朝日啤酒在内地依然是小众品牌
。从经营风险考虑
，朝日撤回投资是理智之举。?

今年初时，朝日啤酒集团总裁小路明善表示 ，更希望对青岛啤酒的投资能发展成为一种更广泛的
、能够充分利用朝日啤酒技术或品牌的业务关系 。?

此外
，朝日啤酒的另一个目的在于，计划让青岛啤酒销售“超爽”啤酒品牌 ，以巩固“超爽 ”作为高端啤酒品牌的地位。?

但是
，在中国啤酒内忧外患的情况下，啤酒行业陷入长达三年时间的深度调整 ，最终使朝日集团失去耐心
。小路明善此前曾经暗示
，“若合作的想法未落实可能会撤资。
”?

4?

日资啤酒为何加速撤退中国？?

事实上，朝日啤酒退出中国市场已非孤例 。2015年10月 ，在中国市场经营了31年的日本酒业巨头三得利，无奈以8.23亿元将旗下三得利（中国）投资有限公司持有青岛啤酒与其合资公司的50%股权出售给青岛啤酒
。在与青岛啤酒合作之前
，三得利在中国市场的经营情况已经面临严重亏损的境地。?

随着华润回收SAB米勒股权，此前外资也撤出了雪花啤酒 。中国啤酒市场不断重复并购大戏 ，行业集中度越来越高
，外资啤酒很难占据竞争优势
。?

业内人士表示，具体说来 ，日资啤酒企业退出中国市场主要有三方面原因：

首先此前报道
，朝日啤酒甚至有意入股越南本地啤酒品牌“Saigon Beer”，而越南政府为这笔交易开出的价码高达 18 亿美元。?

与此同时 ，中国啤酒市场似乎也在放缓 。青岛啤酒的财报数据也证明了这一点
。?

日本三得利中断与青岛啤酒的合作之后
，把经营资源集中于成长领域的洋酒和红酒，三得利2014年以160亿美元收购了美国最大蒸馏酒企业比姆。这种遭遇 ，与在中国折戟的美国第二大啤酒商摩森康胜败退中国市场相似 。

有关系
，青岛啤酒的前身是1903年8月由德国商人和英国商人合资在青岛创建的日耳曼啤酒公司青岛股份公司，2008年北京奥运会官方赞助商 ，跻身世界品牌500强
。

1993年7月15日，青岛啤酒股票（0168）在香港交易所上市。同年8月27日
，青岛啤酒（600600）在上海证券交易所上市，成为了中国首家在两地同时上市的公司 。

扩展资料

青岛啤酒发展简史：一九九三年六月经国家体改委批准 ，由原青岛啤酒厂作为独家发起人
，并在吸收合并原中外合资青岛啤酒第二有限公司、中外合作青岛啤酒第三有限公司及国有青岛啤酒四厂 的基础上，创立了青岛啤酒股份有限公司 ，成为全国首批九家境外上市的股份制试点企业之一。

青啤公司于九三年六月在香港发行了H种股票并于七月十五日上市
，为首家在香港联合交易所有限公 司上市的中国企业，同年八月在国内发行了A种股票并于八月二十七日在上海证券交易所上市
。

募股后公司股本总额为90,000万股（每股面值为人民币1元） ，其中：国家股为39,982万股
，占总股 本的44.42%；法人股为5,333万元，占总股本的5.93%；外资股为日本朝日啤酒34,685万股 ，占总股本的38.54%； 国内 公众股为10,000万股
，占总股本的11.11%。

百度百科-青岛啤酒股份有限公司

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